《时间的玫瑰》一书，是中国价值投资践行者，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌先生写的一本投资札记。2019年4月，我参加银河证券投资论坛，有幸得到他亲笔签名赠书，阅后对我的投资理念改变极大。
今年春节期间，重读此书，除了重温价值投资理念，在自己所从事多年的企业管理咨询方面，也有新的感悟。
无论做什么，从事哪一行，行业可能不同，其实道理是相通的，每个职业，最终做到金字塔的塔尖的寥若星辰的少数人，他们的价值观、内心法则，他们的人品，都能看到相似之处。 01守正
守正就是行大道！
没有一个人靠做空自己的祖国成功！——巴菲特。
在价值投资领域，无论是享誉世界的股神巴菲特，还是中国高瓴资本的张磊，东方港湾的但斌等，几乎都有统一的认知，投资要行大道，不能走投机取巧之路。
“在我自己的国家里，四十年的艰辛岁月告诉我，如果你真的有才华，有广阔的胸襟，愿意努力奋斗，不忌妒他人的财富，不无所事事，不整天抱怨自己的生活，不找理由逃避责任，我们就有可能改变自己的命运与现状”——摘自但斌微博。 长期看但斌的微博，他的每一个微博、每一次的演讲都在传播正能量、正向价值、积极向上的力量。 做企业也一样，首先领导人的经营哲学、价值观要正，不能想着靠投机取巧、欺骗客户、偷逃税款、行贿受贿等方式获利，这些方式有可能会得到一时的利益。但是，长期来看，就像是在股市中听消息、搞内幕炒股，一旦有一次出问题，所有的一切都会尘归尘、土归土。
无论投资和做企业，都要行大道，做对的事。起心动念，因正而定。发自内心的在道德方面要做符合三观的事情；在法律方面做不犯法的事情；在社会责任方面，使命初心利他而行。 在行业选择方面要选择足够好的赛道；在经营层面要做符合市场趋势的产品服务；在客户方面要做符合客户利益的事、为客户创造价值的事情。 02价值
真正的投资，有且只有一条标准，就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体发展和繁荣。————高瓴资本创始人张磊。 但斌的底层逻辑是炒股投资不是你赚我亏的零和游戏，他主张共赢，而共赢的基础是企业能不断创造价值，所有投资人因企业不断创造的价值而获益。企业赢，因受到资本关注；资本赢，因为投资了可以持续创造价值的伟大企业。 价值投资，首先是企业有价值，能不断创造价值，伴随时间的流逝，投资人因与伟大的企业共同成长而获益。 做企业也是如此，企业真正的价值就是为客户创造价值，客户因价值而向企业付费，与客户达成共赢。因此，企业的真正价值是为客户创造了价值。企业存在的价值，也是看其能否为客户持续创造价值。如果企业的产品和服务，不能为客户带来利益，即使短期利用营销品牌的力量创造了营收，但长期来看，一定因为价值的枯竭而被市场淘汰。所谓价值源自被需要，就是这个道理。 从企业商业模式的视角也是同理，真正好的企业的商业模式必须符合如下四点：你为谁创造价值（客户），你如何创造价值（业务），你如何获利（利润），你如何持续创造价值并获利（护城河）。
企业最好的商业模式的核心，就是能为客户持续创造价值并盈利！
03简单 用简单的常识去做事！
常识就是符合人性的或人们熟知的基本东西，大道至简，不会复杂。 比如做投资，最重要的是选择企业，选择企业的标准是：长期稳定的经营历史；高度的竞争壁垒，甚至是垄断企业，最好是非政府管制型垄断；管理者理性、诚信，以股东利益为重；财务稳健；负债不高而净资产收益率高，自由现金流充裕；能够理解和把握企业……，但这些其实对于普通投资者来说还是太复杂了，如何用简单的常识就可以做到？ 其实，真正的好企业就在你的身边，比如在美国，可口可乐，多数人都喝；麦当劳，多数人都吃；在中国，茅台好，全中国都知道；中国平安，家喻户晓……，这就是常识。 做企业，特别是做管理，尤其需要常识。各种管理工具、管理方法，都是树叶，根本的东西其实最简单。就是把握住人性，发自内心的利他，激发人的善意，简言致良知。
就像价值投资，不需要研究K线，不需要追求绝对的高抛低吸，好的公司，加上时间形成的函数，将画出优美的价值成长曲线，给投资人创造丰厚的投资回报。 在企业开展提升管理的路径中，各种管理工具纷繁复杂，BSC、KPI、OKR 、阿米巴、KSF……，如果追求工具的技术先进性，方法的独创性，称谓的时尚性，就会迷失在管理的丛林中，忘了初衷，唯有回归简单，遵循常识，才能找到适合本企业的经营管理真谛。 04坚持 坚持就是长期主义！ 常言道，心中有目标、信念，就不怕路远！ 时间是一切有价值的事物的朋友。价值投资的核心就是坚持。投资如何穿越牛熊，获得超额回报？真正的价投，不会在意短期的市场涨跌。也不会在意外部环境带来的资本市场的动荡，无论战争、疫情、经济危机。
投资最难的是什么？是坚守，穿越牛熊、穿越周期、穿越企业、穿越历史……
2008年巴菲特以8港元买入比亚迪，12年间，比亚迪的股价在8港元到88港元之间，多次起伏，盈亏在0到10倍间徘徊，多次坐过山车。但他至今一股未卖。而今，比亚迪股价冲到200多港元，回报超过20倍，让很多投资者见识了坚持的力量。为什么巴菲特可以坚持？因为他了解操盘比亚迪的王传福，是像任正非一样有着超级信念的真正的企业家，是比亚迪真正的价值所在。 真正的价值投资者的投资行为，就是找到有价值的企业，买入并持有。 真正的企业创业者的创业之路，就是创立自己的理想国，哪怕再苦再累，付出所有，也会坚持，因为他坚信，只要不忘初心，创造价值，时间会让一切价值变得更加清晰。
一个想基业长期的企业，就是要做需要时间积累的事。一切想通过一夜暴富、风口、捷径形成的成功，都经不起时间的检验。成功需要持续的时间积累，持续的创造价值，加上时间维度，就构成对别人的超越。别人可以在一时追的上你，但是别人追不上你花去的时间。因为没有人能追的上时间。（三年前做的决策，花三年的时间，别人不会在今天追上你）
伟大的企业都是熬出来的！ |
